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关于当前股指期货市场 几个疑问的分析
疑问,股指期货交易本身是否出现大的变化?答案是否定的。我们梳理了Tick级别下的单笔成交量的分布以及成交持仓比这两组数据,分析表明,首先,高频交易并未大面积参与本轮调整。分析Tick级别下单笔成交量的分布,若大量投机以及高频资金入场,流动性的改善势必助推单笔成交量的上升。但结合近期数据,单笔大于2手的成交占比仅在五成附近,与2019年2月峰值基本持平。其次, 2018年12月之后,三大股指期货成交持仓比也就至多在1.2,当下成交持仓比距离此前峰值仍有很大距离。这从侧面说明,市场投资者结构并未出现显著改变,根本就没有过度投机的迹象,更谈不上对市场下跌有什么作用了。
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